2019-09-19 00:00:00 來源： 點擊：2903 喜歡：0
隨著“一帶一路”建設的不斷深入，尤其是2019年我國金融市場對外開放更進一步，外資私募進入市場，中國私募行業將會迎來新機遇新發展。
自從20世紀90年代被引入以來，私募股權投資已在中國掀起了一波又一波的浪潮。
近年來中國私募行業經歷了爆發式增長，在2016年以來金融行業監管趨嚴的背景下，私募基金管理也在不斷規范。隨著“一帶一路”倡議的不斷深入，尤其是2019年我國金融市場對外開放更進一步，外資私募進入市場，中國私募行業將會迎來新機遇新發展，同時，行業規范有序發展和凈化行業競爭環境也有望得到促進。
私募快速發展
根據最近中國證券投資基金業協會公布的2019年上半年成績單，截至2019年6月底，已登記私募基金管理人24304家，私募基金資產規模13.33萬億元，私募基金管理人從業人員24.7萬人。
私募基金持續推動創新資本形成。據統計，截至2019年二季度末，私募基金累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量達10.75萬個，為實體經濟形成股權資本金6.03萬億元。私募基金投資中小企業項目5.82萬個、在投本金1.97萬億元，投資高新技術企業項目3.01萬個、在投本金1.23萬億元，投資初創科技型企業項目9249個、在投本金1356億元。
同時，私募基金在科創板投資中表現突出。據中基協統計，截至2019年6月末，在科創板提交上市申請的141家科技創新企業中，有117家企業得到私募股權投資（有4家企業已完全退出），占比約83.0%，在投本金399億元；首批25家科創板企業中，共23家企業背后得到了私募基金投資，占比達92.0%，在投產品231只，提供資本金約128億元。
中研普華研究員鄒志丹在接受《中國產經新聞》記者采訪時稱，中國經濟經過多年快速發展，居民人均可支配收入顯著提升。中國居民手中積累了大量的財富，對資產保值升值的需求不斷提高。私募基金也得益于自身優勢獲得了眾多優質客戶，行業發展速度迅速。因此中國的經濟和社會健康發展對私募基金發展有利。
某證券股份有限公司人士寧遠成向《中國產經新聞》記者介紹，私募基金在現代企業的成長過程中的每個階段都在發揮著作用，比如我們經常接觸到的互聯網企業滴滴，在B輪和C輪融資中獲得騰訊旗下的股權投資基金投入，在滴滴迅速占領市場份額的過程中，起到了不小作用。
私募基金規模持續發展壯大，鄒志丹認為，從宏觀角度來看，私募基金持續壯大可以直接增加社會融資，對經濟發展起一定的刺激作用。而且占新增社會融資的比重逐年快速提升。尤其是私募基金擅于投資股權領域，對新經濟發展注入鮮活的資金優勢，不斷擴大新經濟發展的速度，對社會經濟的正面影響非常明顯。
寧遠成表示，可以說，私募證券投資基金行業在促進金融市場多元化發展、服務實體經濟和投資者方面，發揮著越來越重要的作用。隨著資金富裕時代的到來，越來越多的資金需要專業人士打理，包括養老金、職業年金、保險金、慈善基金等規模較大的長期資金，需要較為安全穩定的投資渠道。私募股權基金中收益較高，較為穩定的一類可以成為一個最優選項。
尚存隱憂
中國證券投資基金業協會會長洪磊近期表示，私募投資基金在推動創新資本形成、服務中小微企業方面起到了重要作用，但仍有很多“偽資管”業務甚至非法集資融資業務隱藏其中，整體而言，發展質量不高。
“私募基金行業近些年取得迅猛發展，也成為資本市場的重要主力軍，同時市場也伴隨著機構魚龍混雜、人員素質參差不齊、公司治理紊亂等方面的問題。”鄒志丹指出，當下私募行業存在的監管問題，導致私募機構及人員觸及違法的事件也越來越多。私募行業最初是處在灰色地帶，沒有納入監管的范圍，隨著私募基金業迅猛發展。這個地帶被加上了監管，但在私募快速發展的背后，也產生越來越多的問題。因此從嚴監管，加強監管是從法律上根本解決行業發展問題的內因。
寧遠成表示，私募股權基金在我國起步較晚，相對于私募行業發展規模較大的國家，我國私募基金行業從之前的無序發展走向規范發展，目前處于行業發展的早期。從行業發展存在的問題和風險來講，首先，目前資金渠道來源較為單一，不穩定，散戶化特征較為明顯，在目前的資本市場環境中，容易出現募資困難的局面。其次，私募股權基金存在投資難和退出難的問題。在資本市場行情好的時候，很容易募集到大量資金，但也容易出現對可投資項目或企業估值太高，出現PE熱，導致投資難。而在二級市場行情較低的時候，又會出現退出難，一級市場又會出現PE“寒冬”，優秀企業募資困難，難以得到真正有效的股權融資，而且退出時過分依賴IPO。再次，就是私募證券基金管理人的管理能力需要進一步提升，不少管理人是“公轉私”而來，公司規模較小，治理結構不完善，投研體系和風控體系不健全，需要在投資研究、管理和風控等方面進一步提升。另外，部分機構和從業人員的合規意識淡薄，職業素質和道德水平較低。部分私募基金管理人過分追求募資規模，往往存在一些違法違規現象，忽視投資者利益。
未來發展新機遇
中國私募基金行業多年來篳路藍縷，風雨兼程，已經成為中國資本市場體系中的重要組成部分。尤其是去年4月資管新規對私募基金的信息披露頻率、杠桿比例以及私募基金管理人履行主動管理職責等方面作出明確要求，資管新規的實施顯示出監管機構規范發展私募基金業的決心與信心，為私募基金良性規范發展帶來一份重大政策紅利。
原復星創富執行總經理孫延輝表示，經過30年的大浪淘沙，私募基金通過PE市場進入了理性、良性的發展期，大浪淘沙之后，真正優秀的機構會為我們國家技術創新作出貢獻，也會給LP一個比較好的回報。未來優秀PE機構將在早期、PRE-IPO以及控股型并購全產業鏈布局獲得競爭優勢，而專注于先進技術細分領域的小型PE機構也有不錯的機會。
隨著國家“一帶一路”倡議的不斷深入，“一帶一路”建設不止是基礎設施建設，還涉及到貿易及金融方面的合作，“一帶一路”也為私募基金發展帶來新機遇。
國家智庫資深學者、國務院參事室綠色發展研究中心特約研究員胡正塬在近日召開的中國私募基金年鑒首屆年會上指出，“一帶一路”倡議給私募基金發展帶來新機遇，主要包括三方面：激發市場活力，彌補政策性資金尚未覆蓋的行業領域；注重控制風險，形成自身針對跨境風險和危機處置的應對機制；突出合作升級，以服務實體經濟、貿易和投融資為根本出發點，推進跨境投資合作的可及性、便利性和安全性。
另外，中國資本市場不斷加快對外改革開放，外資私募進入中國市場。鄒志丹表示，積極的對外開放政策會吸引海外優秀資產加速流入中國，這會為私募基金行業的發展帶來新的發展機遇。中國政府積極營造健康的營商環境，推動金融對外開放政策大力吸引外商投資，為投資需求保駕護航。監管層加大監管力度，規范私募業合法從業，保證流入資金的投資安全，為私募行業健康發展提供了良好的環境。
